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Isab e Ludoil: i 4 Nodi Critici dell Acquisizione della Raffineria di Priolo

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L’acquisizione di Isab da parte di Ludoil entra nella fase decisiva. Agosto ha sgombrato il campo dai due principali passaggi regolatori: il 4 agosto l’Antitrust italiano (Agcm) ha deliberato di non avviare l’istruttoria sull’acquisizione del 51% di Isab da parte di Ludoil, ritenendo l’operazione non idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza. Poco dopo è arrivato il via libera del Mase (Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica). Restano però quattro nodi critici da sciogliere prima che l’operazione si chiuda definitivamente.

La posta in gioco è rilevante per l’intero sistema energetico nazionale. Il complesso di Priolo Gargallo, in Sicilia, è il maggiore polo di raffinazione italiano: può lavorare circa 320mila barili al giorno, pari a quasi il 19% della capacità nazionale, dispone di 4 milioni di metri cubi di capacità di stoccaggio e comprende una serie di impianti petrolchimici collegati. Un’infrastruttura strategica che nessun governo italiano può permettersi di lasciare in una zona grigia operativa.

Il via libera Antitrust e le autorizzazioni regolamentari

Il provvedimento dell’Agcm ha esaminato l’acquisizione del 51% di Isab da parte di Ludoil e ha concluso che l’operazione non viola le norme sulla concorrenza nel mercato italiano della raffinazione. Questa è una condizione necessaria ma non sufficiente: il closing del 51% — il primo passaggio formale — aprirà immediatamente quattro fronti che i nuovi controllori dovranno gestire in parallelo.

Il via libera del Mase completa il quadro autorizzativo sul versante ambientale e della sicurezza energetica. Restano aperte, invece, le questioni operative e strategiche che l’Agcm stessa ha messo a fuoco nel proprio provvedimento: il rapporto con Trafigura, il piano investimenti, la struttura finanziaria e la partita del golden power.

Il primo nodo: il contratto con Trafigura fino al 2033

Il primo e più immediato dei quattro nodi è il rapporto con Trafigura. Isab è legata fino al 2033 al gruppo internazionale — tra i maggiori trader mondiali di materie prime ed energia — attraverso un Master Supply and Offtake Agreement in esclusiva. Trafigura fornisce il greggio alla raffineria e ritira i prodotti raffinati. Un accordo che struttura l’intera operatività di Isab.

L’Agcm ha osservato che, anche in assenza del contratto, Isab avrebbe comunque bisogno di un fornitore di greggio non rinvenibile all’interno del gruppo Ludoil, attivo prevalentemente a valle della filiera. L’autorità ha inoltre segnalato che una risoluzione anticipata dell’accordo avrebbe per Isab conseguenze economiche significative. Il nodo, dunque, non è solo contrattuale: è strutturale. Ludoil dovrà decidere se mantenere il rapporto con Trafigura fino alla scadenza naturale del 2033, rinegoziarlo o trovare soluzioni alternative per l’approvvigionamento del greggio.

Il secondo nodo: gli investimenti multi-energy

Il secondo nodo riguarda gli investimenti per la transizione energetica. Ludoil punta a trasformare Isab in una piattaforma multi-energy, con sviluppo di HVO (olio vegetale idrotrattato), SAF (carburante sostenibile per aviazione), bio-olio e biocarburanti avanzati. La raffineria ha già avviato il co-processing, con un obiettivo a regime di 500mila tonnellate annue.

Restano però da conoscere i capitali necessari, i tempi di realizzazione e le modalità di finanziamento di questa transizione. La trasformazione di una grande raffineria convenzionale in una piattaforma multi-energy è un investimento plurimiliardario che richiede pianificazione industriale di lungo periodo, accesso ai mercati del debito e, probabilmente, incentivi pubblici. Il piano industriale dettagliato di Ludoil per Isab non è ancora stato reso pubblico, e questo rappresenta uno dei punti di maggiore attenzione per le istituzioni italiane.

Il terzo nodo: la struttura finanziaria dell’operazione

Per Ludoil, l’ingresso in Isab rappresenta un salto dimensionale rilevante. Non sono stati resi pubblici né il prezzo dell’acquisizione né la struttura finanziaria dell’operazione. La sfida sarà sostenere insieme l’acquisto e la trasformazione industriale della raffineria: due esigenze finanziarie che si sovrappongono nel tempo e richiedono risorse ingenti.

La capacità di Ludoil di reperire i capitali necessari — attraverso equity, debito bancario o partner industriali/finanziari — sarà determinante per il successo dell’operazione. Mercati del credito, banche finanziatrici e potenziali partner sono tutti elementi che entreranno in gioco nelle settimane successive al closing. L’opacità attuale su questo fronte è comprensibile nella fase negoziale, ma dovrà necessariamente risolversi in trasparenza una volta che il controllo sarà acquisito.

Il quarto nodo: golden power e sicurezza energetica nazionale

Il quarto nodo — e forse il più politicamente sensibile — è quello del golden power. La raffineria di Priolo è un’infrastruttura critica per la sicurezza energetica nazionale: la normativa italiana consente al Governo di esercitare poteri speciali sulle acquisizioni che coinvolgono asset strategici nei settori dell’energia, delle comunicazioni e dei trasporti.

Nel caso di Isab e Ludoil, il governo italiano dovrà valutare se e in quale misura esercitare tali poteri: dalla richiesta di impegni specifici all’imposizione di condizioni, fino all’opposizione all’operazione in casi estremi. Considerata la rilevanza di Priolo — 19% della capacità nazionale di raffinazione, hub petrolchimico, infrastruttura logistica cruciale per il Meridione — la decisione sul golden power sarà uno degli snodi politico-industriali più delicati dell’autunno 2026.

FAQ: Isab, Ludoil e la raffinazione italiana

Contenuto realizzato con il supporto di strumenti di intelligenza artificiale e verificato dalla redazione di ClickDay Italia, responsabile editoriale del presente articolo.

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Comunita Energetiche Rinnovabili (CER): tariffa incentivante fotovoltaico fino al 2027

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Comunita Energetiche Rinnovabili (CER): il contributo a fondo perduto finanziato dal PNRR ha chiuso lo sportello, ma la tariffa incentivante e ancora pienamente accessibile. Le PMI e gli enti locali che entrano oggi in una configurazione di autoconsumo (CACER) possono ancora richiedere l’incentivo fino al 31 dicembre 2027, o prima se si raggiunge il contingente nazionale di 5 GW. Chi accede ora si garantisce 20 anni di tariffa garantita.

Il quadro normativo di riferimento e il Decreto CACER (DM MASE 7 dicembre 2023, n. 414), modificato dal DM MASE 16 maggio 2025, n. 127. La tariffa e erogata dal GSE (Gestore dei Servizi Energetici) e si applica all’energia condivisa all’interno delle configurazioni CACER attraverso la porzione di rete sottesa alla medesima cabina primaria.

Indice dei contenuti

Cosa sono le Comunita Energetiche Rinnovabili (CER)

Le Comunita Energetiche Rinnovabili sono associazioni di enti – cittadini, PMI, autorita locali – che scelgono di produrre, consumare e condividere energia rinnovabile a livello locale. L’obiettivo e massimizzare l’autoconsumo di energia elettrica da fonti rinnovabili, riducendo la dipendenza dalla rete elettrica nazionale e promuovendo la transizione energetica verso un modello decentralizzato e sostenibile.

Le CER si distinguono dalle normali installazioni fotovoltaiche perche l’energia prodotta viene condivisa tra piu soggetti collegati alla stessa cabina primaria. Il GSE riconosce il valore dell’energia condivisa attraverso la tariffa premio, incentivando le configurazioni che massimizzano l’autoconsumo collettivo. Per le PMI che intendono partecipare a bandi di finanza agevolata nell’ambito delle energie rinnovabili, la CER rappresenta uno strumento concreto e accessibile.

Beneficiari e requisiti di accesso

I soggetti beneficiari della tariffa incentivante sono le configurazioni CACER (Configurazioni di Autoconsumo per la Condivisione dell’Energia Rinnovabile). Per accedere agli incentivi, gli impianti devono rispettare i seguenti requisiti principali:

  • Potenza nominale del singolo impianto o potenziamento non superiore a 1 MW
  • Le CACER devono essere costituite prima dell’entrata in esercizio degli impianti
  • Per le imprese, la partecipazione come soci o membri e riservata esclusivamente alle PMI
  • Gli impianti e i punti di prelievo devono essere connessi alla rete di distribuzione attraverso la stessa cabina primaria
  • Rispetto del principio DNSH (Do No Significant Harm) e dei requisiti costruttivi del Decreto CACER

Sono invece esclusi dall’incentivo le imprese in difficolta finanziaria, i soggetti colpiti da cause di esclusione ai sensi del D.Lgs. 36/2023, e i progetti che accedono gia al Superbonus per la stessa quota di potenza fotovoltaica. Si tratta di esclusioni che vale la pena verificare attentamente prima di avviare la procedura.

La tariffa incentivante: importi e calcolo

La tariffa premio e calcolata in base alla taglia dell’impianto ed e espressa in euro/MWh. La formula base e TIP = valore fisso + max(0; 180 – Pz), dove Pz e il prezzo zonale orario dell’energia elettrica. I valori massimi sono garantiti indipendentemente dal prezzo di mercato:

Taglia impiantoTariffa baseTetto massimo
Potenza oltre 600 kW60 euro/MWh100 euro/MWh
Potenza 200-600 kW70 euro/MWh110 euro/MWh
Potenza fino a 200 kW80 euro/MWh120 euro/MWh

Per gli impianti fotovoltaici, la tariffa e corretta in base alla zona geografica per tenere conto dei diversi livelli di insolazione:

  • Regioni del Sud e Isole: nessuna variazione (valore base)
  • Regioni del Centro (Lazio, Marche, Toscana, Umbria, Abruzzo): +4 euro/MWh
  • Regioni del Nord (Emilia-Romagna, FVG, Liguria, Lombardia, Piemonte, Trentino-Alto Adige, Valle d’Aosta, Veneto): -10 euro/MWh

Il periodo di diritto alla tariffa incentivante e pari a 20 anni dalla data di entrata in esercizio commerciale dell’impianto. La tariffa spettante resta ferma per l’intero periodo: chi accede oggi si garantisce 20 anni di entrate certe, indipendentemente dalle future variazioni di mercato o normative.

Cumulabilita e scadenza

La tariffa incentivante CER e cumulabile con contributi in conto capitale nella misura massima del 40% dell’investimento, nel rispetto del divieto di doppio finanziamento previsto dall’art. 9 del Reg. (UE) 241/2021. In questo caso l’incentivo viene ridotto proporzionalmente secondo le modalita dell’Allegato 1 del Decreto CACER. La cumulabilita con altri contributi a fondo perduto rende la misura particolarmente interessante per le PMI.

Quanto alla scadenza, la tariffa incentivante non ha una data fissa a calendario ravvicinata. Resta accessibile fino al verificarsi del primo tra questi due eventi:

  • Raggiungimento del contingente nazionale di 5 GW di potenza incentivata (+ 30 giorni di finestra residua)
  • In ogni caso, non oltre il 31 dicembre 2027

Il GSE pubblica un contatore pubblico aggiornato sul contingente residuo (obbligo previsto dall’art. 13, comma 6, DM 414/2023). Questa scadenza vale per la richiesta di accesso: chi si qualifica entro il limite blocca comunque 20 anni di tariffa garantita dalla data di entrata in esercizio dell’impianto.

Contenuto realizzato con il supporto di strumenti di intelligenza artificiale e verificato dalla redazione di ClickDay Italia, responsabile editoriale del presente articolo.

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